如今，Bitcoin正在努力發(fā)展成公眾皆可投資的合法資產(chǎn)。然而，由于部分機(jī)構(gòu)和散戶的投資活動受到嚴(yán)格監(jiān)管。因此，從技術(shù)層面來說，Bitcoin也并非人人皆可投資。為了應(yīng)對這一問題，許多人推薦Bitcoin交易所交易基金(ETF)。
BitcoinETF是與Bitcoin相關(guān)的資產(chǎn)池，由券商在傳統(tǒng)交易所發(fā)售，以ETF的形式進(jìn)行交易。即使不實際持有，傳統(tǒng)投資者也可以投資Bitcoin。
Bitcoin交易型開放式指數(shù)基金(ETF)已在加拿大和美國落地，提高了加密貨幣在主流投資者中的應(yīng)用率。讓我們了解一下什么是ETF及其對于Bitcoin的意義。
導(dǎo)語
Bitcoin(BTC)和整個加密貨幣市場經(jīng)歷了漫長的發(fā)展歷程。不到十年前，只有一小群愛好者使用這項技術(shù)，1萬枚Bitcoin當(dāng)時只能購買兩份披薩。
數(shù)年后，我們見證了這個行業(yè)中許多企業(yè)大獲成功，數(shù)字貨幣項目如雨后春筍般出現(xiàn)，Decentralization金融等新興技術(shù)不斷走入公眾的視野。MicroStrategy將資產(chǎn)負(fù)債表中超過20億美元的資金轉(zhuǎn)化為Bitcoin，消費者也許很快就能使用Bitcoin購買最新款特斯拉汽車。
然而，是哪些基礎(chǔ)要素的缺失阻礙了Bitcoin成為全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的主要資產(chǎn)呢？其中一項難題可能就是如何讓更多機(jī)構(gòu)和主流投資者在接受監(jiān)管的情況下接觸Bitcoin。有些人可能認(rèn)為，BitcoinETF就是解決問題的鑰匙。
什么是BitcoinETF？
首先讓我們大致了解一下這個概念。ETF是一種交易所交易基金，即跟蹤基礎(chǔ)資產(chǎn)價格的投資基金。ETF活躍在眾多不同行業(yè)和資產(chǎn)類別中。例如，跟蹤金價的黃金ETF已經(jīng)問世數(shù)十年。
簡而言之，BitcoinETF是一種交易所交易基金，由Bitcoin或與其掛鉤的資產(chǎn)組成。ETF是受監(jiān)管的金融產(chǎn)品。因此，Bitcoin和其他加密貨幣ETF在納斯達(dá)克或紐約證券交易所(NYSE)等傳統(tǒng)市場交易，而非數(shù)字貨幣交易平臺。然而，隨著傳統(tǒng)金融和數(shù)字貨幣行業(yè)之間的界限日益模糊，這種情況在未來可能會發(fā)生變化。
BitcoinETF的目標(biāo)是讓不熟悉加密貨幣交易的主流投資者通過熟悉的工具來投資Bitcoin。
BitcoinETF為什么至關(guān)重要？
Bitcoin并不是最容易處理的資產(chǎn)。例如，保管Bitcoin可能讓大型機(jī)構(gòu)非常頭疼。畢竟，高盛集團(tuán)不會將硬件錢包直接插入筆記本電腦，毫無顧忌地轉(zhuǎn)賬價值20億美元的Bitcoin。大型金融機(jī)構(gòu)的運作方式與散戶投資者不同，復(fù)雜的監(jiān)管和金融渠道是其參與投資前無法回避的問題。
正因如此，ETF有助于提升公眾接納度，擴(kuò)大潛在的投資者群體。它為傳統(tǒng)市場參與者提供了價格敞口，讓他們不必?fù)?dān)心真正持有數(shù)字貨幣所造成的麻煩。
除了Bitcoin本身，BitcoinETF可以是Bitcoin、以太幣、特斯拉股票和黃金等一系列資產(chǎn)的組合，幫助投資者構(gòu)建多元化投資組合。
BitcoinETF簡介
一般來說，公眾談?wù)摰腂itcoinETF通常是指美國市場中的ETF。但是，ETF存在于許多不同的市場。例如，第一支BitcoinETF是在加拿大股市推出的。這支名為“目的BitcoinETF”的指數(shù)基金在多倫多證券交易所上市，代號為“BTCC”。
即便如此，長期以來，公眾還是將目光投向了美國的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，看他們是否會接納美國BitcoinETF。最終，美國證券交易委員會(SEC)于2021年10月接受了ProSharesBitcoin策略ETF (BITO)的上市申請，這支基金正式登陸紐約股票交易所(NYSE)。
綜合歷史經(jīng)驗，申請被拒絕的理由通常是Bitcoin市場的價格波動過大、缺乏監(jiān)管以及極易遭到操縱等。雖然這些論斷確有一定合理性，但其他已經(jīng)推出ETF的金融市場可能同樣存在此類問題。
此外，在上一個熊市中，Bitcoin成為合法宏觀資產(chǎn)類別所需的多數(shù)金融渠道都已構(gòu)建完畢。幾年前，MicroStrategy買入價值數(shù)十億Bitcoin的計劃可能很難實現(xiàn)。如今，經(jīng)過長足發(fā)展，基礎(chǔ)架構(gòu)和市場流動性足以支撐如此龐大的投資。
隨著Bitcoin市場日趨成熟，監(jiān)管機(jī)構(gòu)很可能轉(zhuǎn)變態(tài)度，最終同意在美國市場推出BitcoinETF。
什么是Bitcoin合約ETF？
并非所有BitcoinETF都由錢包中的Bitcoin（稱為“Bitcoin現(xiàn)貨ETF”）作為支撐。許多BitcoinETF（如BITO）使用Bitcoin合約作為標(biāo)的資產(chǎn)。
迄今為止，美國證監(jiān)會一直青睞與芝加哥商品交易所(CME)的Bitcoin合約掛鉤的合約ETF，這是一種受到監(jiān)管的金融證券。Bitcoin合約ETF使用CME的Bitcoin參考利率(BRR)價格，而非現(xiàn)貨價格。這意味著Bitcoin現(xiàn)貨ETF和Bitcoin合約ETF的唯一區(qū)別在于價格來源。
我是否應(yīng)該投資BitcoinETF？
BitcoinETF是投資Bitcoin的理想金融工具嗎？如果只希望個人儲蓄免受法幣貶值的影響，那么您購買Bitcoin就好了。
畢竟，發(fā)展Bitcoin是為了實現(xiàn)金融民主化。Bitcoin蘊含的價值因人而異。單純儲蓄Bitcoin產(chǎn)生的價值已經(jīng)非？捎^。更不必說，還有無數(shù)種通過Bitcoinwork或借貸來賺取收益的方法。
話雖如此，投資BitcoinETF也有諸多優(yōu)勢。如果您認(rèn)為回報優(yōu)厚，那么ETF當(dāng)然是一種理想之選。
總結(jié)
BitcoinETF可以讓傳統(tǒng)市場的投資者在受監(jiān)管的情況下接觸Bitcoin，也為更多機(jī)構(gòu)應(yīng)用數(shù)字貨幣這一資產(chǎn)類別開啟了嶄新的大門。隨著美國奠定良好基礎(chǔ)，我們只能繼續(xù)觀望，看看有多少投資者會構(gòu)建Bitcoin投資組合。
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