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你擁有SOL。你知道應(yīng)該質(zhì)押它，但不確定如何進(jìn)行Solana質(zhì)押。沒關(guān)系，我們來幫你！這個(gè)簡明的解釋提供了關(guān)于質(zhì)押SOL的全面概述。我們回答了最常見的問題，并涵蓋所有關(guān)鍵領(lǐng)域。我們還提供了可選資源，供希望進(jìn)一步探索的人使用。為什么要質(zhì)押SOL？
質(zhì)押SOL不僅僅是為了賺取獎(jiǎng)勵(lì)——它對Solana的去中心化和安全性至關(guān)重要。通過質(zhì)押，SOLTokens持有者為網(wǎng)絡(luò)的彈性和治理做出了貢獻(xiàn)。選擇合適的驗(yàn)證者進(jìn)行質(zhì)押至關(guān)重要。將Tokens委托給驗(yàn)證者類似于在代議制民主中投票，因?yàn)檫@反映了對他們維持一致正常運(yùn)行時(shí)間和快速準(zhǔn)確投票的能力的信任。其他考慮因素包括驗(yàn)證者的道德行為、對硬分叉的反應(yīng)以及對Solana生態(tài)系統(tǒng)的貢獻(xiàn)。
在聲譽(yù)良好的驗(yàn)證者之間合理分配的質(zhì)押增強(qiáng)了網(wǎng)絡(luò)的去中心化。這使任何單一的、資金充足的實(shí)體更難以操控共識(shí)決策以謀取個(gè)人利益。
在Helius，我們的目標(biāo)是發(fā)展Solana生態(tài)系統(tǒng)。我們還致力于為我們的質(zhì)押者提供最佳價(jià)值。我們擁有高度的信任、頂尖的技術(shù)專長和互補(bǔ)的運(yùn)營，使我們能夠?yàn)橘|(zhì)押者提供最佳的獎(jiǎng)勵(lì)。質(zhì)押會(huì)發(fā)生什么？
在Solana上有兩種質(zhì)押形式：原生質(zhì)押（nativestaking）和流動(dòng)性質(zhì)押（liquidstaking）。目前，94%的質(zhì)押SOL是原生質(zhì)押，這也是本文的主要焦點(diǎn)。后面的部分將討論流動(dòng)性質(zhì)押。用戶可以通過許多平臺(tái)進(jìn)行原生質(zhì)押。這些包括像Squads這樣的多簽名財(cái)庫管理工具、受歡迎的錢包和專門的質(zhì)押網(wǎng)站。要進(jìn)行原生質(zhì)押，用戶需要將其Tokens存入質(zhì)押賬戶。這將被委托給驗(yàn)證者的投票賬戶。單個(gè)用戶可以創(chuàng)建多個(gè)質(zhì)押賬戶。每個(gè)賬戶都可以被委托給相同或不同的驗(yàn)證者。
DuneAnalytics,21.co）
發(fā)行
Solana在每個(gè)時(shí)間段分發(fā)質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)，通過根據(jù)通貨膨脹計(jì)劃創(chuàng)建新的SOLTokens。當(dāng)前的通貨膨脹率為4.9%，并以每年減少15%的速度逐步降低，最終速率為1.5%。
驗(yàn)證者的質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)基于其獲得的信用額度。驗(yàn)證者通過準(zhǔn)確投票成為鏈中一部分的區(qū)塊來賺取信用額度。經(jīng)歷停機(jī)或未能及時(shí)投票的驗(yàn)證者獲得的信用額度較少。一般情況下，持有1%總質(zhì)押的驗(yàn)證者應(yīng)獲得大約1%的總通貨膨脹獎(jiǎng)勵(lì)。
驗(yàn)證者的質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)在其質(zhì)押者之間按委托規(guī)模進(jìn)行分配。驗(yàn)證者可以收取作為所有質(zhì)押者所發(fā)行的總通貨膨脹獎(jiǎng)勵(lì)百分比的傭金。傭金費(fèi)用通常是一個(gè)個(gè)位數(shù)百分比，但可以是從0%到100%的任何數(shù)字。
BlockworksResearch
協(xié)同業(yè)務(wù)
Helius驗(yàn)證者對發(fā)行和MEV獎(jiǎng)勵(lì)收取0%的傭金；我們的質(zhì)押者享受最高的原生收益。我們的目標(biāo)是增加總質(zhì)押量并改善客戶的交易速度。使用質(zhì)押的SOL進(jìn)行連接有助于我們減少擁堵并提升核心業(yè)務(wù)的性能。
我們之前的文章更詳細(xì)地分析了運(yùn)行驗(yàn)證者的成本和收入。APY從哪里來？
年化百分比收益率(APY)代表質(zhì)押者在當(dāng)前利率下質(zhì)押整整一年的年復(fù)合百分比回報(bào)。多個(gè)因素影響這一利率，包括網(wǎng)絡(luò)當(dāng)前的發(fā)行率、驗(yàn)證者的表現(xiàn)和正常運(yùn)行時(shí)間、用戶給驗(yàn)證者小費(fèi)的普遍程度，以及當(dāng)前的質(zhì)押率（即質(zhì)押的SOL比例）。多個(gè)網(wǎng)站列出了按APY排名的驗(yàn)證者，其中StakeWiz是最全面的之一。
具體來說，APY將來自兩個(gè)主要來源：發(fā)行和MEV獎(jiǎng)勵(lì)。
發(fā)行
驗(yàn)證者根據(jù)每個(gè)質(zhì)押者的委托大小在其質(zhì)押者之間分配質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)。驗(yàn)證者為其服務(wù)收取從0%到100%的傭金。這些獎(jiǎng)勵(lì)取決于驗(yàn)證者的投票表現(xiàn)。每次成功投票都會(huì)獲得積分。運(yùn)行Solana驗(yàn)證者在技術(shù)上要求很高。隨著鏈的速度不斷提高，這種難度也在增加。
管理良好的驗(yàn)證者由于以下因素產(chǎn)生更高的獎(jiǎng)勵(lì)：
最小停機(jī)時(shí)間：驗(yàn)證者在停機(jī)期間無法參與投票，因此不會(huì)獲得積分。
及時(shí)投票：如果驗(yàn)證者在共識(shí)參與中持續(xù)滯后，可能會(huì)獲得更少的積分。
準(zhǔn)確投票：只有對隨后確認(rèn)的區(qū)塊投票才能獲得積分。
MEV(Jito)獎(jiǎng)勵(lì)
MEV獎(jiǎng)勵(lì)在質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)的組成中扮演著越來越重要的角色。鏈上交易量的上升和隨之而來的套利機(jī)會(huì)推動(dòng)了這一增長。最近，JitoMEV小費(fèi)約占總獎(jiǎng)勵(lì)的20-30%，大幅提升了質(zhì)押者的收益。與發(fā)行獎(jiǎng)勵(lì)類似，驗(yàn)證者對MEV小費(fèi)收取從0%到100%的傭金。Jito還對所有與MEV相關(guān)的收入收取5%的傭金。
其他考慮
盡管低傭金驗(yàn)證者有更高回報(bào)的潛力，但許多人仍然選擇高傭金的驗(yàn)證者，如Coinbase。這是由于供應(yīng)商鎖定和監(jiān)管套利等因素。例如，使用CoinbaseCustody的資金必須專門質(zhì)押在Coinbase的驗(yàn)證者上。CEX受益于零售用戶優(yōu)先考慮便利性而非收益優(yōu)化。鏈下用戶對低回報(bào)不敏感，使得交易所在提供獎(jiǎng)勵(lì)時(shí)具有靈活性。
最后，新協(xié)議機(jī)制，如SIMD-123，旨在讓驗(yàn)證者直接與質(zhì)押者分享區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)。如果實(shí)施，這將為質(zhì)押者提供額外的收入來源。Solana質(zhì)押生態(tài)系統(tǒng)中的關(guān)鍵參與者是誰？
Solana驗(yàn)證者可以分為幾類。
生態(tài)系統(tǒng)團(tuán)隊(duì)
許多知名的Solana應(yīng)用和基礎(chǔ)設(shè)施團(tuán)隊(duì)運(yùn)營的驗(yàn)證者與其核心業(yè)務(wù)相輔相成。例如，Helius運(yùn)營一個(gè)驗(yàn)證者以支持其RPC服務(wù)。
示例：
Helius
Mrgn
Jupiter
Drift
Phantom
CEX
CEX是質(zhì)押Solana的最多驗(yàn)證者之一，為鏈下交易所客戶提供一鍵質(zhì)押解決方案。
示例：
Kraken
Coinbase
幣安
Upbit
機(jī)構(gòu)解決方案提供商
這些公司專注于為機(jī)構(gòu)客戶量身定制的質(zhì)押服務(wù)。他們支持多條Blockchain以滿足更廣泛的客戶需求。
示例：
Figment
Kiln
Twinstake
ChorusOne
獨(dú)立團(tuán)隊(duì)
Solana的驗(yàn)證者生態(tài)系統(tǒng)包括許多獨(dú)立運(yùn)營的中型和長尾驗(yàn)證者。自網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)世以來，多個(gè)驗(yàn)證者一直活躍，并通過教育、研究、治理和工具開發(fā)為生態(tài)系統(tǒng)做出貢獻(xiàn)。
示例：
Laine
Overclock
SolanaCompass
Shinobi
私人驗(yàn)證者
網(wǎng)絡(luò)上還有超過200個(gè)私人驗(yàn)證者。他們的質(zhì)押是自我委托的，可能由運(yùn)營實(shí)體控制。這些驗(yàn)證者的特點(diǎn)是100%的傭金率，并且在區(qū)塊瀏覽器和儀表板上缺乏公開身份信息。什么是流動(dòng)性質(zhì)押（liquid）？
流動(dòng)性質(zhì)押允許用戶通過質(zhì)押池在多個(gè)運(yùn)營商之間分散風(fēng)險(xiǎn)，這些質(zhì)押池使得流動(dòng)質(zhì)押Tokens(LSTs)的發(fā)行成為可能。這些Tokens代表對基礎(chǔ)質(zhì)押賬戶的所有權(quán)。
LSTs是收益資產(chǎn)，根據(jù)基礎(chǔ)質(zhì)押賬戶的APY累積獎(jiǎng)勵(lì)。通過原生質(zhì)押，獎(jiǎng)勵(lì)會(huì)在每個(gè)Epoch增加質(zhì)押的SOL余額。在流動(dòng)質(zhì)押中，Tokens數(shù)量保持不變，但其價(jià)值相對于SOLTokens升值。
LSTs通過解鎖DeFi機(jī)會(huì)來提高質(zhì)押的資本效率。經(jīng)典的例子是在借貸平臺(tái)上將LSTs作為抵押品進(jìn)行存款。這使得用戶可以在仍然獲得質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)的同時(shí)借貸。
Helius通過一個(gè)流行的LST啟動(dòng)平臺(tái)Sanctum推出了我們自己的LST(hSOL)。我們的Tokens由一個(gè)單驗(yàn)證者質(zhì)押池支持。Helius的質(zhì)押者可以使用Sanctum的平臺(tái)將現(xiàn)有質(zhì)押轉(zhuǎn)換為hSOL，該平臺(tái)為此轉(zhuǎn)換過程提供0%的費(fèi)用界面。
目前，只有7.8%的質(zhì)押SOL是流動(dòng)性質(zhì)押，但這一部分正在快速增長。流動(dòng)質(zhì)押代表3200萬SOL，比2024年初的1700萬增長了88%。JitoSOL是最受歡迎的，占所有SolanaLST的36%。其他顯著選項(xiàng)包括Marinade(mSOL)和JupiterSOL(jupSOL)，分別占市場的17.5%和11%。
在許多司法管轄區(qū)，將質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)作為Tokens發(fā)行被視為應(yīng)稅事件（類似于股票分紅），并在收到時(shí)按收入征稅。然而，LST允許用戶在沒有此類應(yīng)稅事件的情況下賺取獎(jiǎng)勵(lì)。他們的錢包余額保持不變；只有價(jià)值增加。始終咨詢財(cái)務(wù)專家以獲取針對你特定情況的指導(dǎo)。質(zhì)押SOL安全么？
通過原生質(zhì)押，質(zhì)押者始終保持對其SOL的控制和保管。如果驗(yàn)證者離線或表現(xiàn)不佳，非保管質(zhì)押者可以自由地解除質(zhì)押并切換到其他驗(yàn)證者。在網(wǎng)絡(luò)故障的情況下，質(zhì)押位置不會(huì)受到影響。一旦網(wǎng)絡(luò)活動(dòng)恢復(fù)，位置將保持不變。
流動(dòng)性質(zhì)押也被廣泛視為一個(gè)安全的選項(xiàng)。五家聲譽(yù)良好的公司對質(zhì)押池程序進(jìn)行了九次審計(jì)，確保其穩(wěn)健性。在不利的市場條件或黑天鵝事件期間，LST可能會(huì)暫時(shí)低于其基礎(chǔ)價(jià)值交易。雖然這些偏差通常是短暫的，投資者應(yīng)考慮尾部風(fēng)險(xiǎn)，特別是在將LST用作抵押品時(shí)。
削減是一個(gè)懲罰機(jī)制，減少委托質(zhì)押以阻止惡意或有害行為。Solana目前不實(shí)施削減，但正在考慮之中，未來可能會(huì)引入。
最后，質(zhì)押者應(yīng)遵循最佳實(shí)踐安全管理其私鑰，以防止丟失或被盜。質(zhì)押SOL與質(zhì)押ETH有何不同？
Solana與Ethereum在質(zhì)押方式上有所不同。Solana將委托權(quán)益證明（dPoS）直接集成到其核心協(xié)議中，使得無需依賴外部解決方案即可進(jìn)行委托。Ethereum則從工作量證明轉(zhuǎn)型為權(quán)益證明，主要依賴像Lido和RocketPool這樣的第三方平臺(tái)進(jìn)行委托和流動(dòng)性質(zhì)押。Solana的質(zhì)押參與率為總供應(yīng)量的67.7%，而Ethereum為28%。
在Ethereum上，唯一的原生質(zhì)押選項(xiàng)是家庭質(zhì)押。此自我保管選項(xiàng)需要技術(shù)熟練和專用硬件。驗(yàn)證者必須質(zhì)押至少32ETH，并確保其硬件保持在線且得到適當(dāng)維護(hù)。成千上萬的家庭質(zhì)押者網(wǎng)絡(luò)有助于Ethereum作為一個(gè)高度去中心化Blockchain的聲譽(yù)。
少數(shù)主要平臺(tái)主導(dǎo)了Ethereum上的流動(dòng)性質(zhì)押。Lido在市場中占據(jù)主導(dǎo)地位，控制超過28%的質(zhì)押ETH供應(yīng)。Lido發(fā)放stETH，這是一種收益Tokens，隨著獎(jiǎng)勵(lì)的累積而增值。Ethereum是一個(gè)較老的網(wǎng)絡(luò)，通脹獎(jiǎng)勵(lì)較低。通過Lido質(zhì)押ETH提供2.9%的年收益率，明顯低于質(zhì)押SOL的收益。Lido對質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)收取10%的費(fèi)用。stETH，如所有LST，具有風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)包括智能合約漏洞和stETH的價(jià)格偏離ETH。
最后，Ethereum包括一項(xiàng)削減機(jī)制以懲罰驗(yàn)證者的不當(dāng)行為，盡管削減事件十分少見。結(jié)論
本文探討了Solana質(zhì)押的概念和機(jī)制。無論你是經(jīng)驗(yàn)豐富的參與者還是新的生態(tài)系統(tǒng)成員，了解質(zhì)押對作為長期SOL持有者做出明智決策至關(guān)重要。質(zhì)押是一種賺取競爭性收益的方式，也是支撐網(wǎng)絡(luò)安全和去中心化的基本機(jī)制。
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