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作者：龍野來源：X，@x元素
站在本文撰寫的當(dāng)下，2024Q4，這就是新一輪幣圈牛市的初期。
BTC的價(jià)值在宏觀領(lǐng)域，從金融史上類比債券、股票，是人類科技新一輪發(fā)展的“燃料”；中觀領(lǐng)域，是未來人類必然進(jìn)入的數(shù)字世界的貨幣、也是指數(shù)；微觀領(lǐng)域，則是新一輪法律監(jiān)管落地，發(fā)幣合規(guī)化，從而虹吸全世界民間投資需求。
這或許是最后一個(gè)屬于crypto行業(yè)的“草莽”周期，也是最后一個(gè)BTC有巨大beta漲幅的mega周期。這意味著，這個(gè)周期以后，BTC的beta將會(huì)大幅降低，但并不意味著廣義的token發(fā)行市場(chǎng)，就沒有百倍的alpha機(jī)會(huì)了。
BTC這輪牛市的頂部將出現(xiàn)在2025年Q4，高點(diǎn)為16-22萬美金。在此之前，除去現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)生的“第一浪”，顯著的牛市中期趨勢(shì)還有兩浪。
當(dāng)下是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的1999年，也就是說，未來12-18個(gè)月牛市到達(dá)頂峰后，crypto行業(yè)將會(huì)像當(dāng)年2000-2001年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂一樣，迎來漫長寒冬。當(dāng)然，這也是行業(yè)洗牌重整的機(jī)會(huì)。我很期待。
當(dāng)我感覺牛市來臨的時(shí)候，便是文章最高產(chǎn)出的時(shí)候。
在大約4年前，也就是上個(gè)周期牛市開啟之初，我曾寫下《“2021的Crypto，我們?cè)撊绾瓮顿Y？”》。當(dāng)我們談?wù)撜麄(gè)Crypto行業(yè)時(shí)，不可避免的就需要先提到BTC的價(jià)值和價(jià)格。
如果你已經(jīng)相信了Bitcoin的價(jià)值，不妨直接跳到第伍部分，對(duì)于Bitcoin未來價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期。
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一、BTC的價(jià)值，從產(chǎn)業(yè)維度來說，我想分成宏觀、中觀和微觀三個(gè)層面再談?wù)?/p>
宏觀來看，BTC代表著人類整個(gè)金融市場(chǎng)的避險(xiǎn)預(yù)期，以及人類歷史上繼債券、股票后第三種可以資本化的“金融介質(zhì)”；中觀來看，BTC是未來人類所必然進(jìn)入的“數(shù)字時(shí)代”也就是web3世界產(chǎn)值最好的“指數(shù)”；微觀來看，BTC在合規(guī)監(jiān)管方面逐漸健全，將在美國等主流國家吸引大量“傳統(tǒng)老錢”。在第三世界國家，則虹吸了本土無法被滿足的民間投資需求。
與此同時(shí)，我有個(gè)更加激進(jìn)的觀點(diǎn)：當(dāng)所有人在談?wù)摻?jīng)濟(jì)萎靡，大談如何尋找可行的商業(yè)模式之時(shí)——商業(yè)本身，為何需要商業(yè)模式，“商業(yè)模式”這個(gè)詞，是否本身就已經(jīng)失去了意義？
這里有更多我的思考，略顯復(fù)雜，在此不再贅述，將在我未來另一篇文章《加密資本論四部曲之番外——商業(yè)、投資之哲學(xué)漫筆談》中，作為最重要的一部分加以展開。（相關(guān)閱讀：《加密資本論四部曲之一：Tokenissuance，融資新范式》）
【節(jié)選：在當(dāng)代商業(yè)環(huán)境和金融環(huán)境中討論商業(yè)模式，其背后context,指的是近一百年來，以“公司制”為主流的商業(yè)主體，所發(fā)展的通用路徑：通過做大市場(chǎng)規(guī)模，提高員工數(shù)量，最后上市，以利潤*PE的方式進(jìn)行股票定價(jià)的整套體系。這條路徑，未來未必成立了。
當(dāng)今“社會(huì)資本”（或者用“民營經(jīng)濟(jì)”來表述）所擁有的價(jià)值量中，股權(quán)企業(yè)形式可能占了95%，而以股票作為價(jià)值錨定的上市公司企業(yè)又占了大部分資本價(jià)值。但未來，這些價(jià)值量可能更多存在于“生意”（有限合伙制為什么不可以）以及“token”（基金會(huì)）當(dāng)中！
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二、多花一些時(shí)間說說BTC的產(chǎn)業(yè)中觀論點(diǎn)
我在2021年所著書籍的末尾，八大預(yù)測(cè)中的第一點(diǎn)就提到了，BTC是unbeatable的。參考我的書籍電子版《解鎖新密碼-從Blockchain到Crypto》后記四–
AI是主旋律，不過會(huì)有一個(gè)能錨定未來AI行業(yè)市值發(fā)展，AI整個(gè)行業(yè)產(chǎn)值上升多少，這個(gè)ETF的價(jià)值就能上升多少的產(chǎn)品嗎？就像道瓊斯指數(shù)/S&P500ETF代表Web0（股權(quán)企業(yè)）的發(fā)展，納斯達(dá)克ETF代表Web1，web2的投資機(jī)會(huì)沒有以指數(shù)方式呈現(xiàn)，Web3世界，或者說未來人類整個(gè)數(shù)字世界的價(jià)值，最合適的指數(shù)就是BTC。
為什么Web3世界的價(jià)值，一定就是用BTC來衡量呢？
因?yàn)椋瑥碾娔X、互聯(lián)網(wǎng)一個(gè)個(gè)誕生開始，人類注定就會(huì)越來越多的將時(shí)間花在虛擬世界，而不是現(xiàn)實(shí)世界了。未來，我們戴上VR/AR眼鏡，就可以坐在家中去黃石公園游玩，回到中國的唐代感受宮殿，進(jìn)入你設(shè)置的虛擬會(huì)議室和地球另一端的朋友面對(duì)面喝咖啡……現(xiàn)實(shí)和虛擬的界限會(huì)越來越模糊，這就是未來數(shù)字世界，或者元宇宙的樣子。而在那里，你要給虛擬空間做些裝飾，你想讓那里的數(shù)字人給你跳個(gè)舞，總需要付錢——這不可能是美元，人民幣，更不可能是實(shí)物資產(chǎn)。我能想想到的，最合適，也是唯一能被整個(gè)數(shù)字世界所接受的，就是Bitcoin了。
記得在電影《辛亥革命》里，孫中山先生舉著一張10元的債券：“待革命成功，這張債券可兌換100元”。
展望未來，我認(rèn)為2025年底，Bitcoin的價(jià)格可能會(huì)迎來一個(gè)長期階段性的頂點(diǎn)，但在2027年初，它或許會(huì)觸及新的低谷。而一旦FIT21法案得以通過，可能會(huì)開啟全民發(fā)幣的浪潮，就如同當(dāng)年的“.com”時(shí)代一般空前盛況。
如果Tokens融資的門檻降至幾乎為零，甚至普通人都能像高中生輕松學(xué)會(huì)制作一個(gè)網(wǎng)站那樣發(fā)行自己的Tokens，那么市場(chǎng)上的有限資本將被蜂擁而至的各種Token迅速稀釋。這樣的環(huán)境下，最后一波屬于Tokens發(fā)行者的“狂暴大牛市”可能不會(huì)持續(xù)超過三個(gè)月。隨后，由于市場(chǎng)供需失衡和資本枯竭，行業(yè)不可避免地將迎來一場(chǎng)全面的崩盤。
但是，在這之前，未來的12個(gè)月，我們依然有BTC接近2倍的beta潛在漲幅，和對(duì)普通人來說，因?yàn)槿蛄鲃?dòng)性聚集，無數(shù)多極短時(shí)間內(nèi)“百倍千倍”的早期幣種機(jī)會(huì)——為什么不去參與呢？
以及，回看當(dāng)年波起云涌，也被眾多媒體詬病“泡沫”的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。今天，納斯達(dá)克指數(shù)突破了20000點(diǎn)大關(guān)。回過頭看，2000年的它，當(dāng)時(shí)看似山峰，現(xiàn)在，不過是一個(gè)小山包罷了。就算在2000年躬身入局互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，堅(jiān)持到今天，依然幾乎是最正確的選擇。
BTC呢，一個(gè)又一個(gè)的小山包吧。
距離我買的第一個(gè)BTC，2016年3月7日，已經(jīng)過去3202天了。
我還記得，我按動(dòng)鼠標(biāo)那一刻的價(jià)格，顯示是2807RMB，就是不到400美金。
很多人問過我，你覺得BTC最高到底能漲到多少？
這個(gè)問題沒有意義。黃金價(jià)格，這些日子，這些年，也在不斷創(chuàng)下新高。
有意義的問題是，BTC的價(jià)格在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)之前，最高能漲到多少？
拭目以待。
Thebestisyettocome.
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