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來(lái)源：英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》
杰伊鮑威爾(JayPowell)上個(gè)月在杰克遜霍爾(JacksonHole)發(fā)表講話時(shí)，明確闡述了他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)擺脫嚴(yán)重通脹沖擊時(shí)的使命是什么。
這位美聯(lián)儲(chǔ)主席在懷俄明州提頓山脈的山腳下說(shuō)：“在我們進(jìn)一步邁向物價(jià)穩(wěn)定的過(guò)程中，我們將竭盡全力支持強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)！
本周三，鮑威爾兌現(xiàn)了承諾，將美聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)利率大幅下調(diào)半個(gè)百分點(diǎn)，至4.75%至5%區(qū)間，拉開(kāi)了美國(guó)央行四年多來(lái)首個(gè)寬松周期的序幕。
美聯(lián)儲(chǔ)官員們也明確表示他們不會(huì)止步于此，周三公布的所謂點(diǎn)陣圖預(yù)測(cè)顯示，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)的大多數(shù)成員估計(jì)今年政策利率將再下降半個(gè)百分點(diǎn)，隨后在2025年進(jìn)行一系列降息，將利率保持在3.25%至3.5%區(qū)間。
周三降息半個(gè)百分點(diǎn)非但沒(méi)有引發(fā)恐慌（許多人在會(huì)議前對(duì)此表示擔(dān)憂），反而在金融市場(chǎng)得到從容應(yīng)對(duì)，主要股票基準(zhǔn)和政府債券在當(dāng)天收盤(pán)時(shí)幾乎沒(méi)有變化。
“這是一種創(chuàng)新！钡乱庵俱y行(DeutscheBank)研究部副主席彼得胡珀(PeterHooper)說(shuō)，“這是為了延長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)良好態(tài)勢(shì)而采取的一些保險(xiǎn)措施”。
在美聯(lián)儲(chǔ)工了近30年的胡珀補(bǔ)充道：“鮑威爾希望確保軟著陸！
對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)，這一決定是個(gè)大膽的舉動(dòng)，而且就發(fā)生在11月總統(tǒng)大選的前幾周，所以不可避免地招致了批評(píng)。共和黨候選人唐納德特朗普(DonaldTrump)已經(jīng)表示，美聯(lián)儲(chǔ)的減息要么是出于“政治”原因——為了幫助他在大選中的對(duì)手卡瑪拉哈里斯(KamalaHarris)——要么是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)狀況“非常糟糕”。
從許多方面來(lái)看，這一決定也標(biāo)志著鮑威爾的分水嶺時(shí)刻，結(jié)束了他作為世界上最重要的央行行長(zhǎng)的動(dòng)蕩時(shí)期——這段時(shí)期包括全球疫情、大蕭條以來(lái)最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)萎縮、歷史性的政府干預(yù)、戰(zhàn)爭(zhēng)和嚴(yán)重的供應(yīng)沖擊（這種沖擊放大了40年來(lái)最糟糕的通脹）。
許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾懷疑，鮑威爾能否在不使世界最大經(jīng)濟(jì)體陷入衰退的情況下控制物價(jià)壓力。但自兩年前通脹飆升到頂峰以來(lái)，目前通脹率已幾乎回到美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然穩(wěn)健。
在周三解釋這一決定時(shí)，這位美聯(lián)儲(chǔ)主席稱，高于以往的降息幅度是貨幣政策的“重新調(diào)整”，目的是適應(yīng)現(xiàn)在價(jià)格壓力大幅緩解、勞動(dòng)力市場(chǎng)需求也在降溫的經(jīng)濟(jì)。
鮑威爾在會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)上告訴媒體：“美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于良好狀態(tài)，我們今天的決定旨在保持這種狀態(tài)。”
過(guò)去，美聯(lián)儲(chǔ)通常只有在面臨巨大沖擊時(shí)才會(huì)偏離其傳統(tǒng)的政策調(diào)整步伐（即四分之一個(gè)百分點(diǎn)），例如在新冠疫情經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)時(shí)，或者在2022年央行明顯誤判了美國(guó)通脹問(wèn)題時(shí)。
在沒(méi)有出現(xiàn)此類(lèi)嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)或金融壓力的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)周三采取大幅減息措施，凸顯了其避免不必要經(jīng)濟(jì)衰退的愿望。畢馬威(KPMG)的黛安娜斯旺克(DianeSwonk)說(shuō)，如果鮑威爾能夠?qū)崿F(xiàn)這種軟著陸，那么這將為他作為美聯(lián)儲(chǔ)主席的遺產(chǎn)“蓋章”。
更確切地說(shuō)，周三的決定反映了美聯(lián)儲(chǔ)平衡經(jīng)濟(jì)所面臨風(fēng)險(xiǎn)的努力。在將通脹控制在目標(biāo)區(qū)間后，美聯(lián)儲(chǔ)的關(guān)注點(diǎn)已轉(zhuǎn)向勞動(dòng)力市場(chǎng)，因?yàn)樵露仍鲩L(zhǎng)放緩和失業(yè)率上升已引發(fā)擔(dān)憂。
太平洋投資管理公司(Pimco)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家蒂凡尼懷爾丁(TiffanyWilding)表示：“美聯(lián)儲(chǔ)充分意識(shí)到，從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度來(lái)看，考慮到經(jīng)濟(jì)狀況，接近中性可能是正確位置！彼傅氖羌炔粫(huì)加速增長(zhǎng)也不會(huì)抑制增長(zhǎng)的利率水平。
總統(tǒng)大選也即將到來(lái)，盡管鮑威爾周三重申，美聯(lián)儲(chǔ)的決策將完全基于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
曾任加拿大央行(BankofCanada)副行長(zhǎng)、現(xiàn)任貝萊德投資研究所(BlackRockInvestmentInstitute)所長(zhǎng)的讓布瓦萬(wàn)(JeanBoivin)警告說(shuō)，寬松周期可能比金融市場(chǎng)預(yù)期的更“簡(jiǎn)短”。
期貨市場(chǎng)的交易者已經(jīng)預(yù)計(jì)，利率降幅將超過(guò)官員們的預(yù)測(cè)，到今年年底降至4%至4.25%，這意味著在2024年剩余的兩次會(huì)議中，將有一次會(huì)議再次大幅下調(diào)利率。市場(chǎng)參與者預(yù)計(jì)，到2025年中期，利率將降至3%以下。
布瓦萬(wàn)說(shuō)：“通脹前景存在很大的不確定性！彼提醒說(shuō)，在這種背景下，美聯(lián)儲(chǔ)可能不會(huì)為借款人提供多少救濟(jì)。
“我不認(rèn)為這是寬松周期的開(kāi)始。我認(rèn)為這是在放松緊縮政策。”
免責(zé)聲明:美聯(lián)儲(chǔ)為何選擇大幅降息文章轉(zhuǎn)發(fā)自互聯(lián)網(wǎng)，版權(quán)歸其所有。
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