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DeFi是少數(shù)能產(chǎn)生真實(shí)收益的賽道，也是整體市場(chǎng)流動(dòng)性的基石。Aave、dydx,MakerDAO以及Uniswap整體鎖倉(cāng)量巨大，同時(shí)也是該賽道的絕對(duì)龍頭。
1.Aave
目前Aave在整個(gè)defi板塊有領(lǐng)漲的態(tài)勢(shì)，aave目前是市場(chǎng)上最頭部的借貸平臺(tái)，自從2020年defisummer爆發(fā)以來(lái)，有波峰有低谷，經(jīng)受住了長(zhǎng)期的市場(chǎng)考驗(yàn)，在$50-$110美元長(zhǎng)達(dá)2年的箱體震蕩區(qū)域，最近一個(gè)月有即將走出箱體震蕩并拉升的趨勢(shì)。
在dYdX的估值分析中，存在著較明顯的估值溢價(jià)情況，主要原因在于質(zhì)押導(dǎo)致的有限流動(dòng)性供應(yīng)。DYDX作為dYdX鏈的L1Tokens，既用于手續(xù)費(fèi)支付，又用于驗(yàn)證者質(zhì)押以保證鏈上安全。目前，整個(gè)權(quán)益證明(PoS)網(wǎng)絡(luò)的平均質(zhì)押率為52.4%，參考Polygon、Solana等現(xiàn)有公鏈長(zhǎng)期質(zhì)押率在40%~70%之間，dYdX鏈的質(zhì)押率極可能超過(guò)40%。
3. Uniswap
2月23日，Uniswap基金會(huì)治理負(fù)責(zé)人ErinKoen在Uniswap治理論壇提出一項(xiàng)建議，主張通過(guò)費(fèi)用機(jī)制來(lái)獎(jiǎng)勵(lì)已委托并質(zhì)押UNITokens的持有者。這一提案將UNITokens的實(shí)用性問(wèn)題納入了治理討論，引發(fā)了持有者的廣泛關(guān)注，并帶動(dòng)了UNI和其他DeFiTokens的上漲。然而，該提案目前仍處于討論階段，受SEC監(jiān)管壓力的影響，分潤(rùn)提案一度被推遲。
根據(jù)Tokenterminal的數(shù)據(jù)，過(guò)去180天內(nèi)，Uniswap共生成了3.06億美元的流動(dòng)性提供者（LP）費(fèi)用。如果允許UNI持有者收取1/10到1/4的比例，那么預(yù)計(jì)收入將在6100萬(wàn)美元到1.53億美元之間。
在熊市期間，UniswapLP的年手續(xù)費(fèi)收入達(dá)到了8.67億美元。如果協(xié)議決定收取1/5的比例費(fèi)用，年協(xié)議收入將達(dá)到1.73億美元。目前，UNI的現(xiàn)價(jià)為每枚11.6美元，全流通市值為120億美元，流通市值為70億美元。如果按流通市值的50%進(jìn)行質(zhì)押計(jì)算，年投資回報(bào)率為1.73/35=4.94%。如果未來(lái)隨著牛市到來(lái)和Web3的普及，交易量翻倍或更多，年回報(bào)率有望超過(guò)10%。
AI板塊股票大波動(dòng)后，還有希望？
股票板塊的動(dòng)向?qū)ryptoai影響巨大，最近英偉達(dá)股票大幅度波動(dòng)。
在9月的首個(gè)美股交易日，英偉達(dá)(NVDA.US)的股價(jià)遭遇了重挫，收盤時(shí)下跌了9.5%，市值蒸發(fā)幅度創(chuàng)下了美國(guó)個(gè)股之最。自上周三盤后發(fā)布財(cái)報(bào)以來(lái)，英偉達(dá)的股價(jià)已經(jīng)累計(jì)下跌了14%。市場(chǎng)對(duì)此有不同的解讀，一些分析師認(rèn)為這是英偉達(dá)在“消化成長(zhǎng)的煩惱”，并認(rèn)為其未來(lái)前景依然光明。然而，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，英偉達(dá)的財(cái)報(bào)引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)其AI硬件巨額投資可持續(xù)性的關(guān)注。在股價(jià)暴跌之后，英偉達(dá)又面臨了新的挑戰(zhàn)：美國(guó)政府加大了對(duì)其的反壟斷監(jiān)管調(diào)查力度。
美東時(shí)間9月3日(周二)美股盤后，美國(guó)司法部向英偉達(dá)及其他公司發(fā)出了傳票，以尋找這家人工智能處理器主要供應(yīng)商可能違反反壟斷法的證據(jù)，這標(biāo)志著對(duì)英偉達(dá)的調(diào)查進(jìn)一步升級(jí)。
目前從美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的虛假，對(duì)于英偉達(dá)股票巨幅波動(dòng)的監(jiān)管看出美國(guó)對(duì)于股市的力保，其實(shí)也就是大科技的力保，ai的力保。ai現(xiàn)在剛開(kāi)始玩infra，應(yīng)用層還沒(méi)開(kāi)始，應(yīng)該是得穩(wěn)住英偉達(dá)這個(gè)基石。cryptoai目前也跌到位了，ai這個(gè)概念至少要玩到股市的最高點(diǎn)才會(huì)見(jiàn)頂。
所以我們預(yù)計(jì)，近期是cryptoai不錯(cuò)的吸籌時(shí)機(jī)。目前只是infra層面，還有許多AI項(xiàng)目處于早期并沒(méi)有吃到紅利，ai的本輪敘事還未結(jié)束。
免責(zé)聲明:AAVE走出陰霾Defi賽道機(jī)會(huì)在哪？AI大跌后還有希望？文章轉(zhuǎn)發(fā)自互聯(lián)網(wǎng)，版權(quán)歸其所有。
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