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作者：BitcoinMagazinePro；編譯：白話Blockchain
Bitcoin最近的急劇下跌引發(fā)了市場(chǎng)的普遍恐慌。隨著價(jià)格跌破了50000美元的關(guān)口，市場(chǎng)情緒已經(jīng)大幅向恐懼傾斜，對(duì)許多投資者來(lái)說(shuō)，處于投降狀態(tài)。然而，現(xiàn)在真的是恐慌的時(shí)候嗎？抑或這可能是一個(gè)以折扣價(jià)購(gòu)買更多Bitcoin的黃金機(jī)會(huì)？1、市場(chǎng)情緒和恐懼貪婪指數(shù)
Bitcoin的恐懼與貪婪指數(shù)是一種衡量推動(dòng)Bitcoin市場(chǎng)情緒和情感的工具，它已經(jīng)跌至自2022年7月以來(lái)未曾見(jiàn)過(guò)的水平。最近它跌至17的低點(diǎn)，標(biāo)志著“極度恐懼”。這表明投資者非常焦慮，許多人想知道市場(chǎng)是否會(huì)繼續(xù)下跌。歷史上，這種極度恐懼往往是一種逆向指標(biāo)，暗示現(xiàn)在可能是考慮累積而不是分銷的好時(shí)機(jī)。
最近的下跌動(dòng)作讓許多交易者措手不及，特別是因?yàn)锽itcoin之前一直經(jīng)歷著積極的價(jià)格行動(dòng)，僅在下跌幾天前接近了70000美元。這種突然的逆轉(zhuǎn)讓投資者不知所措，紛紛調(diào)整自己的倉(cāng)位。
圖1：Bitcoin市場(chǎng)出現(xiàn)極度恐懼，情緒達(dá)到兩年來(lái)的最低水平。2、日元套利交易及其影響
導(dǎo)致最近市場(chǎng)下滑的一個(gè)關(guān)鍵因素是日元套利交易的解除。這一策略涉及以低利率借入日元，投資于國(guó)外收益更高的資產(chǎn)，特別是美國(guó)股票。然而，隨著日本利率意外上升，許多投資者被迫解除頭寸，引發(fā)全球市場(chǎng)的連鎖反應(yīng)。
日本利率的急劇上升導(dǎo)致日經(jīng)225指數(shù)（日本股市指數(shù)）大幅下跌，美元對(duì)日元急劇貶值。這對(duì)其他全球市場(chǎng)產(chǎn)生了連鎖效應(yīng)，包括Bitcoin，在投資者爭(zhēng)相償還借款和彌補(bǔ)損失的情況下大幅下跌。
圖2：由于最近利率上漲導(dǎo)致日元走強(qiáng)，導(dǎo)致日經(jīng)指數(shù)大幅下跌。3、衍生品和去杠桿化的影響
Bitcoin市場(chǎng)還經(jīng)歷了一場(chǎng)大規(guī)模的去杠桿化，尤其是在衍生品市場(chǎng)上。Bitcoin期貨的未平倉(cāng)合約總數(shù)，代表了未平倉(cāng)的衍生品合約總數(shù)，在短短幾天內(nèi)從將近180億美元急劇下降至110億美元以下。這種劇烈減少表明了大規(guī)模去杠桿頭寸，這可能加劇了市場(chǎng)的拋售。
雖然這種去杠桿化可能看起來(lái)令人擔(dān)憂，但重要的是要將其放在更廣泛的背景下考慮。這樣的事件，雖然在短期內(nèi)令人痛苦，但實(shí)際上可以通過(guò)清除過(guò)度杠桿和投機(jī)行為，有助于長(zhǎng)期建立一個(gè)更健康的市場(chǎng)。
圖3：隨著B(niǎo)itcoin多頭頭寸被清算，未平倉(cāng)合約被清空。4、資金費(fèi)率
在急劇下跌后，Bitcoin期貨合約的資金費(fèi)率變?yōu)樨?fù)值，表明交易者現(xiàn)在預(yù)期進(jìn)一步價(jià)格下跌。然而，歷史表明，當(dāng)市場(chǎng)大多數(shù)處于一個(gè)方向的定位，特別是當(dāng)這個(gè)方向受到極端情緒驅(qū)動(dòng)時(shí)，往往會(huì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。上次資金費(fèi)率達(dá)到這么負(fù)面的時(shí)候，Bitcoin的交易價(jià)格為29000美元，隨后迅速上漲至創(chuàng)下歷史新高。
圖4：交易者積極做空Bitcoin，試圖彌補(bǔ)損失。5、是暫時(shí)的挫折還是長(zhǎng)期的擔(dān)憂？
盡管最近出現(xiàn)了下滑，但仍有幾個(gè)理由讓人對(duì)Bitcoin的長(zhǎng)期前景保持樂(lè)觀態(tài)度。最近的價(jià)格波動(dòng)可以被視為更廣泛的牛市周期內(nèi)的自然修正。當(dāng)我們拉遠(yuǎn)視角看Bitcoin的歷史表現(xiàn)時(shí)，這樣的修正并不罕見(jiàn)。在先前的周期中，Bitcoin經(jīng)常在恢復(fù)向上軌跡之前下跌至其周期主導(dǎo)公平市值以下。
圖5：Bitcoin在牛市周期中此階段回撤至典型點(diǎn)位。6、結(jié)論
最近的回撤可能是市場(chǎng)波動(dòng)性的一個(gè)迅速而令人痛苦的提醒，但并不一定意味著長(zhǎng)期趨勢(shì)的逆轉(zhuǎn)。相反，這可能只是一個(gè)暫時(shí)的回落，一個(gè)黑天鵝事件，雖然出乎意料，但并不會(huì)從根本上改變Bitcoin的長(zhǎng)期前景。
對(duì)于那些持有長(zhǎng)期視角的人來(lái)說(shuō)，這可能是一個(gè)累積更多Bitcoin的時(shí)機(jī)，而價(jià)格更低。雖然市場(chǎng)不太可能立即反彈到創(chuàng)下歷史新高，但Bitcoin價(jià)值背后的基本驅(qū)動(dòng)因素仍然強(qiáng)勁。隨著市場(chǎng)消化最近的事件，復(fù)蘇可能在即。
免責(zé)聲明:面對(duì)Bitcoin市場(chǎng)恐慌：是選擇投降還是加大籌碼？文章轉(zhuǎn)發(fā)自互聯(lián)網(wǎng)，版權(quán)歸其所有。
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