近日,Ethena 合成美元協(xié)議宣布將在 Solana Blockchain上推出其新型美元Tokens USDe,計劃通過質(zhì)押 SOL Tokens來創(chuàng)建這一穩(wěn)定幣。此舉標(biāo)志著 Ethena 進一步擴大其市場份額,并向成為穩(wěn)定幣市場主要參與者的目標(biāo)邁進。
Ethena 創(chuàng)始人 Guy Young 透露,將 USDe 引入 Solana 的決定主要源于該Blockchain的優(yōu)勢。Solana 作為僅次于Bitcoin、Ethereum和 BNB 鏈的第四大Blockchain,其高效的交易處理能力和低廉的交易費用使其成為理想的部署平臺。Young 表示,通過在 Solana 上推出 USDe,Ethena 預(yù)計將額外創(chuàng)造600至9億美元的 USDe。
與穩(wěn)定幣市場領(lǐng)導(dǎo)者 Tether 和 Circle 相比,Ethena 還有很長的路要走。Tether 和 Circle 的穩(wěn)定幣市場市值分別達到1140億美元和340億美元,而 Ethena 目前仍在擴大其市場份額。
Ethena 的運作模式與 Tether 和 Circle 有顯著不同。Ethena 不持有傳統(tǒng)意義上的資產(chǎn)儲備,而是允許用戶通過存入波動性資產(chǎn)(如Bitcoin、ETH 和 SOL)來創(chuàng)建 USDe。Ethena 隨后通過對這些資產(chǎn)進行空頭頭寸(看跌押注)來對沖存款,從而為 USDe 提供穩(wěn)定支撐。至今,USDe 的價值未受到基礎(chǔ)資產(chǎn)價格波動的影響。
自2023年12月推出以來,Ethena 面臨著對其在加密市場劇烈波動期間表現(xiàn)的質(zhì)疑。一些批評者將其 USDe 與在2022年崩潰的 TerraUSD 進行比較,但 Young 強調(diào)這種比較并不成立。最近,加密市場因經(jīng)濟衰退擔(dān)憂和日本經(jīng)濟政策變化大幅下跌,Ethena 成功處理了超過5000萬美元的 USDe 贖回,顯示出其系統(tǒng)的穩(wěn)健性。
Ethena 的模式并非沒有風(fēng)險。其中一個主要風(fēng)險是看跌押注的融資利率可能導(dǎo)致 USDe 的支持變得不穩(wěn)定。Young 預(yù)測,到2024年,SOL 的融資利率可能會超越 ETH 和Bitcoin,這可能會增加 USDe 質(zhì)押者的利潤。但如果未來 SOL 的融資利率變?yōu)樨撝担赡軙䦟?ETH 和 USDe 產(chǎn)生負面影響。
此外,跨鏈操作也是一個重要問題。Ethena 使用了 LayerZero 橋來連接Ethereum和 Solana 上的 USDe,以確保安全性。歷史上Ethereum和 Solana 之間的橋梁曾遭受攻擊,如2022年的 Wormhole 橋事件造成了3.26億美元的損失。
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